如果当前的涨势演变为一个超级周期股票带杠杆,不断上涨的汽车价格可能预示着全面通胀。摩根大通分析师估计,在截至今年3月的过去一年里,汽车原材料价格已上涨83%。而这些部件通常占汽车制造成本的10%左右,这意味着一辆4万美元的汽车必须涨价8.3%才能抵消原材料涨价带来的影响。
两年一度的上海车展已经于4月底正式落下帷幕。据盖世汽车研究院统计,此次车展亮相的新车多达165款,包括上汽智己 L7、阿尔法S 华为HI版、极氪 001、广汽AION Y、蔚来 ET7、小鹏P5、奔驰 EQS等。其中绝大部分均以智能化作为主要卖点,不过亮点各不相同,可谓“百花齐放”。
智通财经APP获悉,据生意社商品行情分析系统,上周铜价大幅下跌,截止周末现货铜报价83275元/吨,较周初的87121.67元/吨下跌4.42%。2024年全球铜矿增量将明显低于2023年,预计全年铜矿的增量只有30万吨左右。尽管铜矿供应端有所紧缩,但中国精炼铜供应目前相对充裕,高企的库存对铜价上涨构成了压力股票带杠杆,下游需求整体向好,预计短期内铜市场或将呈现高位震荡态势。
价格走势
据生意社商品行情分析系统,上周铜价大幅下跌,截止周末现货铜报价83275元/吨,较周初的87121.67元/吨下跌4.42%。
铜周度涨跌
据生意社周K柱图,近三个月来,周度铜价跌5涨7,近期铜价大幅下跌。
宏观方面:美联储最新公布的会议纪要传递出偏鹰的态度,暗示未来加息的可能性依然存在,这导致美元指数强势反弹。与此同时,市场对美联储降息的预期发生变化,此前通胀回落曾让市场普遍预期9月将实施降息,但现在看来这一预期已受到美联储官员谨慎态度的挑战。
供应方面:2024年全球铜矿增量将明显低于2023年,预计全年铜矿的增量只有30万吨左右。铜矿供应扰动主要来自巴拿马铜矿产量下调和英美资源产量下降。第一量子旗下巴拿马Cobre Panama铜矿停产,将明显冲击2023—2024年铜矿供应。根据第一量子的产量指引,2024年该矿将继续停产,影响铜矿产量约30万吨。英美资源大幅下调产量预测。英美资源下调2024年的铜产量指引,旗下秘鲁Quellaveco矿山地质问题,以及其位于智利Los Bronces铜矿的加工厂检修,将导致铜矿产量出现较为明显的回落。
但中国精炼铜供应目前相对充裕。截止上周末,主流地区铜库存量环比周一增加1.23万吨,达到41.51万吨,较前一周增加0.47万吨,刷新年内高点。
LME铜库存
据伦敦金属交易所(LME)公布的数据,近期LME铜库存小幅上涨,截止上周末,LME铜库存112675吨,较周初上涨6.4%。
进口方面:中国4月铜矿砂及其精矿进口量为234.8万吨,1-4月铜矿砂及其精矿进口量为933.6万吨,同比增长6.9%。中国4月未锻轧铜及铜材进口量为43.8万吨,1-4月未锻轧铜及铜材进口量为181.3万吨,同比增长7.0%。
需求方面:在新旧能源转型过程中,全球主要地区和国家持续实施新能源支持政策,新能源行业带动铜消费量持续增加。预计2024年新能源车和光伏新增用铜量分别为25.58万吨和17.16万吨,风电为8.56万吨。
在传统行业中,中国经济持续增长,驱动铜传统消费增加。房地产政策利好持续释放,房地产市场有可能企稳。5月17日,央行连发三条楼市新政,取消房贷利率下限、降低公积金贷款利率、降低最低首付款比例。楼市重磅政策“三箭齐发”,提振房地产市场信心。
电网投资持续发力,投资增速持续扩大。预计2023年国家电网能够完成投资超过5200亿元的目标,2024年投资依然有可能增加。
综上所述:据国际铜研究小组(ICSG)发布的最新消息,2024年3月全球精炼铜的产量达到233万吨,相比之下,消费量为220万吨,导致了约12.5万吨的供给过剩状态,较2月的19万吨过剩有所缩减。如果将中国保税区库存变化纳入考量,3月过剩量为13.8万吨,而2月过剩量则高达22.1万吨。尽管铜矿供应端有所紧缩,但中国精炼铜供应目前相对充裕,高企的库存对铜价上涨构成了压力,下游需求整体向好,预计短期内铜市场或将呈现高位震荡态势。